所以，试图通过行政手段来达到投资的做法未来可能会遭遇碰壁。
在纳科的案例中，我们也注意到，有媒体披露：由于发改委在批文中特别指出，纳科的项目存在不确定因素，建议有关部门充分重视，妥善处理，降低风险。这实际上向国内商业银行进行了慎贷暗示。所以在国内银行不贷款、政府内部有争议的情况下，国外资金开始观望、推托，纳科项目弹尽粮绝，陷入停滞。
这样问题的关键在于为什么发改委认为这个项目有不确定因素？倪照明表示：根据他研究的结果，他认为关于这类投资目前地方政府都会从融资能力、技术团队和未来市场前景三个方面去评估项目。所以是否是纳科在这三方面的评估不佳遭致了这样的评语？
事实上，顾德仁出生在上海，他的半导体产业资历超过三十年。顾德仁曾经是茂硅于一九九一年合并的华智电子（Vitelic）公司副总经理，一九八三年与欧植林、司徒汝奂等共同创立美国华智，早年曾先后任职贝尔实验室、英特尔等公司，专长在内存设计。茂硅并入华智后，顾德仁回到硅谷，先在华裔创投家李信麟的公司DTC任主管，随后又加入欧植林在美成立的IC设计SiliconMagic。顾德仁在上海出生，香港完成中学教育，大学至博士教育都在美国完成，他的叔公是民初知名外交家顾维钧。从他的经历可以看出，他在半导体行业应该聚集了不少人脉，据说纳科的管理队伍中就有从中芯国际挖来的高级人才。而且顾已经50出头，在“知天命”的状况下回到大陆，他想成就一番事业，报效家乡父老的愿望相信也应该是真实的。
排除这些因素后，我们可以看到，导致纳科陨落的主要原因是该项目的前景问题。分析人士士指出，在纳科项目中英特尔转让给纳科的0.35微米、0.25微米技术，主要是指闪存技术，如果要进行代工，需要对此工艺进行调整，但是技术难度很高。此外，很多代工厂已经开始大规模采用0.18微米、0.13微米的技术生产，“纳科的技术没有优势”。“技术先进并不意味着市场也有优势。”在有关纳科项目的介绍中，我们注意到纳科项目计划是月产15,000片8英吋晶圆，采用0.25微米CMOS工艺生产IC卡、通信电路、驱动电路、计算机周边IC、网络及电气产品，以及部分可编程逻辑电路产品。其实对于数字IC产品来说，0.25微米工艺显然不是最先进的，所以这无疑给这个项目的未来发展投下阴影。
不过，另外的一个因素也是要考虑，坊间曾有传言：顾德仁“其实就是卖二手半导体设备的”。上世纪90年代初，中国半导体业刚起步，顾将国外的二手半导体设备转卖到中国，曾收获颇丰。曾经有人提出过这样的问题：“你觉得一个贩卖二手设备的人有能力做晶圆代工厂吗？”显然，顾曾经在大陆的经历也是其融资遭遇冷遇的原因之一。在半导体产业里玩，也要牢记《无间道》里的那句名言：“出来混，迟早要还的！”
不过纳科并不会彻底退出半导体舞台的，朱延宁透露：已经有美国和台湾的晶圆厂和常州政府在洽谈准备接手纳科项目，而且成功的可能性非常大。我们在此祝愿这个项目能开花结果，繁荣中国大陆的代工产业！
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