租赁融资是中小企业获得发展资金的重要途径之一，在国外，企业固定资产投资特别是设备投资的30%是通过租赁方式实现的。但是在国内，许多企业对租赁融资还比较陌生。租赁有经营性租赁和融资性租赁两种方式。经营性租赁可以解决企业临时需要，比如汽车租赁、工程机械租赁等；融资性租赁主要是融资和融物相结合，使企业在获得资金的同时也解决了设备购买问题。

　　租赁是企业理财的一种工具，具有企业融资、合理避税、优化企业财务报表、促销企业产品、规避管理制度的功能。

　　2005年，无锡市中小企业发展服务中心和万向租赁有限公司为无锡的中小企业推出如下租赁服务：设备租赁服务：设备回租服务：租赁综合授信：销售租赁服务。

　　万向租赁有限公司依托万向集团的雄厚实力和自身的稳健经营，成立8年多来，已经为浙江、上海、江苏、安徽等地数百家企业提供了累计达50亿元的租赁资金支持，有力地支持和推动了这些企业的发展！

　　凡有意向进行租赁融资的企业，可与无锡市中小企业发展服务中心融资部联系。联系人：杨伟、周继伟。联系电话：0510-5052333。联系地址：无锡市曹张新村169号。网址：www.wxsme.org。

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　　一、市场庞大，前景可观的融资租赁

　　融资租赁的具体操作方式是：租赁公司购入设备，将其租给承租方；在分期付款没有完成之前，所有权属于租赁公司；在租赁期完成之后，承租方有权选择是否以协议的价格购买该设备资产，这也是融资租赁和普通租赁最大的区别。

　　融资租赁具有融资和促销这两个基本功能，对国家经济有重大的调节作用。因此各国政府为了扶持融资租赁业的发展，均对其给予特殊的优惠，从而导致融资租赁业在近二十年飞速发展。在发达国家，融资租赁是仅次于银行信贷的金融工具。在这方面我国和国外尚有较大差距，据央行非银行金融机构监管司司长夏斌介绍，美国租赁业对GDP的贡献已超过30%，而我国仅为万分之三；发达国家融资租赁业的市场渗透率已达到15%～30%，而我国仅为1.5%左右。
　　在国外，融资租赁在信息化建设领域运用得相当普遍，像IBM、惠普、戴尔等企业内部都设有自己的融资租赁分公司，据IBM租赁公司负责人介绍，其对本公司的产品销售作出了相当大的贡献。

　　在积累了大量理论和实践经验后，精明的商家开始将国外成熟的融资租赁模式引入到中国。他们在国内外采购相关的IT设备和软件，然后再以高出银行的利率租赁给企业，从中获取利润。尽管融资租赁现在在我国规模还不大，但有关专家认为，其既然能在国外广受欢迎，必然是有其魅力所在，这主要体现在融资租赁与银行贷款等其他融资方式相比之下的独特优势：
　　融资租赁有利于中小企业融资。一般中小企业因为资信问题，很难从银行取得贷款。融资租赁由于有轻松回收、轻松处理以及可以参与经营银行不能经营的活动范围，同时又主要考察项目的现金流量是否充足，因而对承租企业的资信和项目的担保要求不是很高，填补了银行贷款的空白。

　　从成本来看融资费用低廉。融资租赁的租金利率虽然比银行的贷款利息要高，但因为融资租赁是组合服务，租金中包含了项目评估和设备选型等前期工作以及设备采购与服务上所产生的费用，如果把这些费用计算在内，银行贷款的费用则高于租赁的费用。除此之外，租赁项目还可以享受加速折旧的实惠，可见从资金成本上看，融资租赁要合算得多。

　　再者，可加大中小企业的现金流。中小企业从银行贷款购买设备的货款期限通常比该设备的使用寿命短得多。而租赁同类型的设备则不然，它可以接近这项资产的使用寿命期限，因而其成本可以在较长时期内分摊。这对于资金紧缺的中小企业来说，可带来双重好处：其一，每期支付的租金量减少使大部分资金能保持流动状态，其二，成本分摊在资产的全部使用寿命期间，可更密切地同企业营业收入相配比。从而一方面可避免引进设备耗用大量资金而造成的资金周转困难，另一方面则带来了较高的投资收益。

　　最后，则是可节省项目建设周期。融资租赁将融资和采购两个程序合成一个，因此可以提高项目建设的工作效率。由于租赁本身的灵活性和抗风险能力，也减少了许多项目建设过程中不必要的繁杂手续，可以使企业早投产，早见效益，抓住机遇，抢占市场。尤其是进口租赁中，租赁公司可利用其专业优势代签进口合同，从而将进口时间大大缩短为1～2个月。

　　二、租赁与分期付款购买的区别

　　虽然分期付款购买在付款方式上与租赁颇有相似之处，都是分期支付的，但从法律、会计处理及其性质而言，分期付款购买与租赁是不同的。
 
　　第一，租赁的分期交付租金，承租人仅是为了取得租赁物件的使用权，其所有权始终在出租人手里；而分期付款购买的目的，则是为取得该项物件的所有权。待买方付清全部或大部分货款时(非信贷型分期购买)或待卖方将货物交给买方时(信贷型分期付款)，其所有权即归付款人(买方)所有。
 
　　第二，在法律关系上，租赁是出租人和承租人之间的一种特定的信贷方式，承租人对所租用的设备，除使用权外，不能有改变其性能、形状或甚至迁移使用地点的权利。而分期付款购买则是买方(付款人)和卖方(供货人)之间的买卖行为；一旦买方将货款偿付以后，一切与所有权有关的权利、义务，均归买方。

　　第三，分期付款购买的当事人一般只涉及买卖双方；而租赁贸易的当事人，除出租人和承租人外，还还往往涉及第三方——供货人，出租人充任用户(承租人)和供货人之间的纽带。　
　　第四，在税收方面的区别。许多国家如美国、英国、澳大利亚等国，政府为了鼓励投资，在税法上规定租赁贸易可以享有诸如投资减税、加速折旧、利息减税等各种优惠条件；折旧和利息还可以从所得税中扣除。

　　分期付款购买属于—种贸易方式·买卖双方都不能享受任何税收上的优惠待遇；与其他贸易方式一样，须按税法规定缴纳营业税和其他规定的税目。

　　第五，在会计处理方面的区别。通过分期付款购买的设备，按通行的会计制度，须按该设备购买金额百分之百记入买方的固定资产并列入资产负债表—内。在租赁方式上，由于在租赁期间所有权归出租方，承租人对租赁物件是否需在资产负债表上表现出来，即租赁资产是否作资本化处理，各国的解释和规定不一。我国对融资性租赁，因租赁资产的所有权最后多转移给承租人，故财政部规定，在会计上设置“融资租入固定资产”项目。

　　第六，在残值方面的区别。分期付款购买不存在残值问题，而租赁即使承租人在租期内已将所租物件的全部金额摊付完毕，也还留有一定金额的残值。只要出租人和承租人双方未达成移交产权的协议，出租人就有权收回租赁物件。

　　三、资产负债表外融资

　　资产负债表外融资(Off-Balance-Sheet Financing)，简称表外融资，是指不需列入资产负债表的融资方式，即该项融资既不在资产负债表的资产方表现为某项资产的增加，也不在负债及所有者权益方表现为负债的增加。

　　表外融资的主要方式

　　1.长期租赁。租赁是一种传统的、现在仍然流行的表外融资方法。根据所体现的经济实质不同，租赁分为经营性租赁与融资性租赁两类。现行会计准则只要求资产负债表对融资性租赁的资产与负债予以反映，对于承租人而言，如果一项租赁业务满足以下四项条件，即为融资性租赁，否则即为经营性租赁：(1)出租人在租赁期满时将资产所有权转移给承租人；(2)承租人享有廉价购买选择权；(3)租赁期为资产使用年限的大部分(如75%以上)；(4)租赁开始日最低租赁偿付款的现值不小于资产公允市价的绝大部分(如90%以上)。然而在事实上，基于前述的种种原因，承租人往往会想方设法地(有时以放弃一些利益为代价)和出租人缔结租赁协议，例如：会将租赁期规定得稍短于准则限定的年限，使得尽管从经济实质上考虑，与租赁资产所有权相关的风险和利益已基本转让给承租人，但是承租人仍可作为经营性租赁处理。

　　2.合资经营。近十几年来在美国出现了不少为满足大型建设及经营项目的资金需要而进行的表外融资方法，其中常见的是合资经营。具体而言，若某企业持有其他企业相当数量、但未达到控股程度的所有者权益，后者被称为未合并企业(Unconsolidated Entities)，由于该企业并不控制未合并企业，因此只须将长期投资作为一项资产予以确认，而不必在资产负债表上反映未合并企业的债务。有些企业在未合并企业中安排投资结构、从事表外业务，是为了尽可能地获得完全控股的好处，又不至于涉及合并问题。例如：合资经营企业有一种流行的形式,称之为特殊目的主体(special-purpose entity，SPE)，《投资者：小心“表外融资”的陷阱》一文中提到的为安然公司服务的马林基金即是此类公司。这种利用法律漏洞的做法引起广泛的争议。

　　3.资产证券化。资产证券化作为一种项目融资方式，起源于上世纪70年代初，首先在美国被用于推广住宅按揭融资。到了80年代，这种融资方式在全世界范围内得到了广泛应用，实行证券化的资产通常包括：住宅按揭、信用卡、汽车贷款、应收帐款、租赁应收款等。其操作方式通常是融资方将某项资产的所有权转让给金融机构，该金融机构再以此项资产的未来收益为保证，在债券市场上以发行债券的方式向投资者进行融资。虽然资产证券化在经济实质上属于一种融资活动，但从法律角度来看，它只是某项资产的转让，所以也不被要求在资产负债表上进行反映。当然，资产证券化的过程非常繁琐，并涉及大量的法律、外汇管理、会计处理等各方面的问题，特别是在我国实施起来难度较大。

　　4.创新金融工具，或称衍生金融工具。近几年是创新金融工具大爆炸的时期，这些金融工具主要包括：掉期、掉期化、嵌入期权、复合期权、上限期权、下限期权、上下限期权等。由于环境的变化、竞争的加剧和对于风险进行控制的需要，使得金融工具创新的势头不减，并将持续下去。然而，会计准则的制定并未赶上金融工具创新的步伐，在目前阶段按现行会计准则，运用创新金融工具所产生的金融资产与金融负债在财务报表中大都不能得到体现，而只是在报表附注中予以披露。因此，运用创新金融工具在某种程度上也能达到表外融资的目的。